Récemment, la nouvelle de la création d'une nouvelle coentreprise par Veolia China Holdings Limited (ci-après dénommée « Veolia China ») et Science City (Guangzhou) Environmental Protection Industry Investment Group Co., Ltd. (ci-après dénommée « Science City Environmental Protection ») est devenue un objectif majeur dans l'industrie de la protection de l'environnement.
Cette décision n'est pas fortuite, mais plutôt une étape significative du groupe Veolia pour approfondir sa présence sur le marché chinois et renforcer sa position dans le secteur de l'énergie environnementale après avoir enregistré des performances exceptionnelles en 2025.
01 Veolia Chine crée une coentreprise
Cibler la cogénération et le traitement des eaux usées industrielles
Le 23 mars, l'Administration provinciale de surveillance du marché du Guangdong a annoncé la création d'une nouvelle coentreprise entre Veolia Chine et Science City Environmental Protection.
Veolia Chine et Science City Environmental Protection ont signé un accord pour créer conjointement une coentreprise. La coentreprise a l'intention de se lancer dans des activités de cogénération et de traitement des eaux usées industrielles en Chine.
A l'issue de la transaction, Veolia Chine et Science City Environmental détiendront respectivement 70 % et 30 % du capital de la coentreprise, qui sera contrôlée conjointement par Veolia Chine et Science City Environmental. Cela marque le lancement officiel de la nouvelle stratégie de Veolia visant à renforcer sa présence sur le marché chinois.
Veolia Chine est la principale entité opérationnelle du groupe français Veolia en Chine. En tant que leader mondial des services environnementaux et société Fortune Global 500, ses principales activités couvrent la gestion de l'eau, le traitement des déchets et les services énergétiques. Tirant parti de ses technologies environnementales matures et de sa vaste expérience opérationnelle, elle est devenue un acteur important sur le marché national de la protection de l'environnement.
02 Revenus de près de 350 milliards de yuans
Veolia se concentre sur les activités à forte-croissance et à forte-valeur-ajoutée
L'augmentation des investissements de Veolia sur le marché chinois est inextricablement liée à sa solide performance mondiale.
Le rapport de résultats annuels 2025 de Veolia montre que le chiffre d'affaires s'est élevé à 44,396 milliards d'euros (environ 349,5 milliards de RMB), soit un taux de croissance de 2,8 % hors impact des prix de l'énergie ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s'est élevé à 1,217 milliard d'euros (environ 9,712 milliards de RMB), soit une augmentation-sur-année de 10,9 %.
Cependant, ce qui est vraiment remarquable, c'est la structure derrière ces chiffres : en 2025, les principaux moteurs de croissance de l'entreprise (technologies de l'eau, déchets dangereux, bioénergie et services de flexibilité et d'efficacité énergétique) ont enregistré des performances exceptionnelles, avec une croissance du chiffre d'affaires de 4,3 % hors impact des prix de l'énergie, et atteignant 8 % si l'on inclut les petites acquisitions- soit près du double du taux de croissance de 2,2 % de ses activités principales (eau municipale, déchets solides et chauffage urbain).
Parmi eux, l'activité des technologies de l'eau a connu une augmentation significative-sur-de l'EBITDA d'une année sur l'autre de 14,1 %, tandis que l'activité des déchets dangereux a enregistré une augmentation de 13,0 % de l'EBITDA, devenant ainsi les principaux moteurs de la rentabilité.
Cela indique que Veolia concentre ses ressources sur des secteurs à forte-croissance et à forte-valeur-ajoutée, et l'accent mis par la coentreprise sur la cogénération et le traitement des eaux usées industrielles représente la mise en œuvre concrète de ces deux domaines de croissance sur le marché chinois.
La création de cette joint-venture entre Veolia et Science City Environmental Protection répond également à une logique stratégique claire, tout en envoyant simultanément de multiples signaux à l'industrie :
Premièrement, de « l’exportation de technologies » à la « synergie des écosystèmes », les géants multinationaux accélèrent leur localisation et approfondissent leur intégration.
Le choix de Veolia de former une coentreprise avec une plateforme d'actifs appartenant à l'État local plutôt que de fonctionner en tant qu'entreprise individuelle reflète un changement profond dans les stratégies des entreprises étrangères sur le marché chinois.
Science City Environmental Protection est une plate-forme d'investissement environnemental clé dans la zone de développement de Guangzhou, possédant d'abondantes ressources de parcs locaux, des relations avec le gouvernement-entreprises et des canaux politiques. En s'intégrant dans le système d'actifs appartenant à l'État local-par le biais d'une coentreprise, Veolia peut intégrer plus efficacement les ressources locales et participer activement à la construction d'infrastructures et à la modernisation industrielle à Guangzhou et dans la région de la Grande Baie.
Cette combinaison « technologie + ressources » est une voie typique pour les entreprises multinationales sur le marché chinois pour passer du « faire cavalier seul » à la « synergie des écosystèmes ».
Au cours des deux dernières années, Veolia a considérablement accéléré ses coentreprises et ses collaborations sur le marché chinois, en s'associant avec diverses entités, notamment des plateformes locales de protection de l'environnement, des entreprises publiques centrales et de grands groupes industriels.
Ce changement stratégique lui-même envoie un signal clair à l’industrie : s’appuyer uniquement sur les barrières technologiques n’est plus durable ; Une intégration profonde avec les acteurs locaux est devenue cruciale pour permettre aux entreprises étrangères de percer.
Deuxièmement, elle cible le secteur industriel de la protection de l'environnement, en se positionnant sur des domaines à forte-croissance et à forte-valeur-ajoutée.
Les coentreprises se concentrent sur la production combinée de chaleur et d'électricité (CHP) et le traitement des eaux usées industrielles, qui sont actuellement les secteurs « clés » du marché national de la protection de l'environnement, possédant à la fois des nécessités politiques et des bénéfices commerciaux.
La cogénération, en tant que moteur clé de la réduction du carbone industriel, continue de prendre de l'ampleur dans le cadre de l'objectif du « double carbone » ; Le traitement des eaux usées industrielles, avec des réglementations environnementales et des normes d'émission de plus en plus strictes, connaît une augmentation continue de la demande de traitement tiers professionnel.
Dans le passé, Veolia se concentrait principalement sur les projets BOT et PPP sur le marché chinois, tels que les services municipaux d'eau et l'incinération des déchets. Cette coentreprise signifie une nouvelle extension de son orientation commerciale vers le secteur industriel.
Ce choix envoie un signal clair : dans un contexte de contraction significative des projets municipaux traditionnels de PPP, le secteur industriel de la protection de l’environnement devient un champ de bataille âprement disputé.
Troisièmement, les entreprises-à forte valeur ajoutée deviennent le centre de la concurrence, et le secteur de la protection de l'environnement est entré dans une phase "axée sur la qualité-".
Le signal le plus remarquable du rapport annuel de Veolia n'est pas simplement la croissance du chiffre d'affaires, mais aussi la différenciation de sa structure de croissance.-Les taux de croissance de l'EBITDA des activités de haute-technologies telles que la technologie de l'eau et l'élimination des déchets dangereux ont tous deux dépassé 13 %, dépassant de loin ceux de ses activités principales.
Cela indique que la logique concurrentielle du secteur de la protection de l’environnement est en train de subir un changement fondamental : l’ère où l’on comptait sur l’échelle, les connexions et le levier financier pour se développer rapidement est en train de disparaître ; la profondeur technologique, l’efficacité opérationnelle et les capacités d’intégration de systèmes deviennent les nouveaux avantages concurrentiels.
Cette coentreprise axée sur la cogénération et le traitement des eaux usées industrielles répond précisément à cette tendance.
Ces deux domaines se caractérisent par des processus complexes, une difficulté opérationnelle élevée et une forte fidélité des clients. Sans une solide accumulation technologique et des capacités de gestion raffinées, il est difficile de prendre pied dans la concurrence.
La décision de Veolia d'en faire le cœur de métier de sa joint-venture en Chine place essentiellement la concurrence dans son domaine le plus fort : son territoire technologique.
D’un point de vue plus large, ce signal a également des implications pour les entreprises nationales de protection de l’environnement :
Dans cette nouvelle phase où « la qualité l'emporte », s'appuyer uniquement sur des appels d'offres à bas prix ou sur des connexions de ressources deviendra de moins en moins viable. Qu’il s’agisse d’entreprises étrangères ou nationales, celles qui seront les premières à établir des barrières technologiques et à établir une réputation opérationnelle sur des marchés de niche prendront le dessus lors du prochain cycle de remaniement de l’industrie.
03Conclusion
La joint-venture entre Veolia et Science City Environmental Protection coïncide avec le début du 15e plan quinquennal, un tournant crucial pour l'industrie de la protection de l'environnement alors qu'elle passe d'une « expansion progressive » à une « optimisation des stocks ».
Avec des taux de traitement des eaux usées dépassant 95 % et une surcapacité localisée dans l'incinération des déchets, le marché est passé de la "conquête de nouveaux territoires" à la "cultivation de nouveaux"-l'efficacité opérationnelle, la profondeur technologique et la reconstruction de la valeur des actifs existants sont devenues le principal champ de bataille de la concurrence.
Pour les entreprises nationales, il s'agit non seulement d'un modèle de localisation des entreprises étrangères, mais aussi d'un miroir : dans cette nouvelle étape où « la qualité est la clé du succès », ce n'est qu'en construisant des fossés avec des barrières technologiques et en exploitant la valeur existante par des opérations méticuleuses qu'elles pourront résister aux cycles économiques.
Quant au modèle « technologie mondiale + ressources locales » de Veolia, il reste à voir s'il peut créer une nouvelle croissance sur le marché existant et mérite une observation continue de la part de l'industrie.